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依赖直播 陌陌营收增速继续放缓

原题目:依靠直播 陌陌营收增速持续放缓

  北京商报讯 (记者 魏蔚)3月12日,陌陌颁布了2018年四时度及全年未经审计的财政事迹。财报显示,2018年陌陌净营收134.1亿元,同比增加51%;净利润34.6亿元,同比增加39.4%。2017年,陌陌净营收和净利润同比增幅分辨为138%和108%。对照各板块事迹,陌陌仍未解脱对直播的依靠,2018年四时度该营业营收占比跨越七成,增值办事增幅虽可不雅,但占比总营收不到两成。 依据陌陌方面猜测,陌陌净营收增速将持续放缓,“2019年一季度,陌陌净营收同比增加在28%-32%之间”。

依据财报,陌陌2018年四时度净营收为38.4亿元,同比增加50%。对照各营业板块营收,陌陌营收仍然严重依靠直播。

2018年四时度陌陌直播办事营收29.6亿元,同比增加36%,占比77%,是陌陌最年夜的营收板块。陌陌方面表现,直播办事营收的增加,重要原因在于直播办事付用度户的增加,以及每季度付用度户均匀收进的增加。

不外,对照各季度财报,陌陌直播的营收增加年夜幅下滑。2017年四时度至2018年四时度,陌陌直播营收同比增加分辨为62%、75%、58%、34%和36%。该数据在2017年二季度和三季度分辨为348%和179%。也是自2017年四时度起,陌陌整体营收增幅同步放缓,同比增加未跨越70%,2018年四时度营收同比增加更是到达近两年的最低点50%。

业内助士广泛以为,陌陌直播增速放缓与全部直播行业的下滑有直接的关系。依据极光年夜数据相干陈述,2018年12月,收集直播行业渗入率为18.7%,同比降落3.1%,行业月日均活泼用户数为3560万,较2018年7月削减140万,2018年12月,陌陌直播为收集直播行业渗入率最高的一家平台,渗入率5.4%,也是月日均活泼用户范围最年夜的平台,为1600万,不外比拟2018年9月,陌陌直播的月日均活泼用户数降落80万。

为了调剂营收构造,陌陌尽力拉动增值营业增加。2018年四时度陌陌增值营业营收为7.2亿元,同比增加272%。占比从2018年一季度的8.7%增至2018年四时度的18.7%。不外仍然未能带动陌陌整体营收增幅回热。增值营业被以为是陌陌在直播营业外最为器重的营业,包含会员订阅办事以及虚拟礼品办事。陌陌方面表现,虚拟礼品营业的增加,是因为为晋升陌陌用户的社交体验而引进了更多付费应用场景。

“陌陌为了寻找新的增加点,从2018年头就已经开端结构,收购了社交产物探探,”比达咨询剖析师李锦清说,不外在他看来陌陌在社交范畴的压力仍然不小,“跟陌陌那时收购探探时比拟,此刻社交市场的竞争形势已经产生变更,陌陌和探探须要面临的头部敌手更多。”

除了上述两年夜营业之外,陌陌也在测验考试其他可能,不外从占比来看,尚不克不及与直播形成有用互补。2018年四时度陌陌移动营销和移动游戏营收分辨为1.2亿元和2550万元,其他办事营收则重要来自于公司结合制造的电视综艺节目《幻乐之城》。

作者:魏蔚

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预计净利大幅倒退 鳄鱼恤业绩折返跑

原题目:估计净利年夜幅倒退 鳄鱼恤事迹折返跑

  北京商报讯 (记者 钱瑜 白杨)3月12日,鳄鱼恤宣布通知布告称,与往年同期综合溢利6626.6万港元比拟,估计团体截至2019年1月31日止6个月未经审核中期事迹,公司拥有人应占综合溢利将年夜幅倒退,估计在3700万-4400万港元之间。

鳄鱼恤在通知布告中表现,估计在该时代事迹倒退重要是因为来自团体的投资物业重估收益年夜幅度下跌及按公正值计进损益财政资产重年夜贬值所致,唯部门被团体的裁缝营业表示连续改良(傍边包含商业及其他应收账款呆账拨备净拨回)所抵销。

回想鳄鱼恤近年来财报,鳄鱼恤在2010/11财年到达5.15亿港元之后,开端呈现分歧水平的下跌。2012/13财年,鳄鱼恤营收跌破5亿港元。到了2013/14财年,鳄鱼恤营收增加至5.02亿港元,但增幅仅有0.47%。2014/15财年,鳄鱼恤营收同比下跌19.23%至4.05亿港元,股东应占溢利同比下跌51.76%至5114.5万港元。到了2015/16财年,鳄鱼恤营收同比下跌22.72%至3.13亿港元,股东应占溢利同比下滑99.11%至45.5万港元。

不外,在2017年下半年,鳄鱼恤开端转亏为盈。彼时,鳄鱼恤在通知布告中表现,由亏转盈重要因期内投资物业的重估价值取得年夜幅上调,以及团体的裁缝营业表示连续改良所致。

即便如斯,鳄鱼恤在2017/18财年营收仅同比微增0.34%至2.65亿港元,股东应占溢利为1.62亿港元。与2010/11财年比拟,2017/18财年鳄鱼恤营收年夜约仅为一半。

随同事迹连续下滑,鳄鱼恤也采用了关店办法。截至2016年7月31日的全年,鳄鱼恤已封闭46家店肆。

除事迹不睬想外,鳄鱼恤也几次遭受商标胶葛。2017年,北京市高等国民法院做出终审讯决,认定应用在服装等商品上的“新加坡鳄鱼及图形”商标与新加坡的国度名称近似,不得作为商标注册和应用,并撤销了国度工商行政治理总局商标评审委员会所对该商标予以核准注册的复审裁定,判令商评委从头审查并做出裁定。

2007年7月,应用在服装等商品上的“新加坡鳄鱼及图形”商标经由过程国度工商行政治理总局商标局初步核定并通知布告。随后,该商标由鳄鱼国际机构私家有限公司让渡至卡帝乐公司。在2017年由北京市高等国民法院做出终审讯决后,纷争才告一段落。

固然讼事落下帷幕,可是在市场上,冒充鳄鱼恤仍然屡禁不止。对此,业内助士以为,冒充伪劣商品对品牌的冲击力是很年夜的,将来,鳄鱼恤想要从头争取市场,起首应做好防伪工作。

作者:钱瑜 白杨

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进军出行交学费:美团去年调整后亏损85.2亿,摩拜占比超一半

原题目:进军出行交膏火:美团往年调剂后吃亏85.2亿,摩拜占比超一半

美团点评(03690.HK,下称“美团”)上市后的首份年度成就单充足展现了2018年收购摩拜以及与滴滴年夜战网约车的市场竞争残暴。

上述财报显示,截至2018年12月31日的2018年度,在消除优先股等特别管帐处置后,美团经调剂的吃亏净额为85.2亿元。

假如单就经调剂后的净利表示来看,2018年美团呈现了吃亏扩展。2018年85.2亿元的经调剂净吃亏比往年的28.5亿元扩展了约两倍。

对此,美团方面在财报中给出的说明是重要受收购摩拜、成长出行等新营业连续投进的影响,2018年投进金额宏大的新营业投资,“某种水平上令整体盈利才能的增加幅度降落”。

财报数据也印证了这一点。

今朝美团的收进重要来自餐饮外卖、到店及酒旅、新营业及其他三个部门。

聚焦到细分营业来看,2018年美团的主体营业——餐饮外卖与到店及酒旅营业归并实现盈利。

具体来看,2018年美团餐饮外卖买卖金额为2828亿元,2017年同期为1711亿元,同比增加65.3%。2018年美团餐饮外卖收进达381.4亿元,较2017年同期的210.3亿元增加81.4%;2018年毛利总额为52.7亿元。2018年,美团餐饮外卖营业收进毛利率为13.8%,较往年同比增加了5.7%。

而到店及酒旅营业2018年买卖金额为1768亿元,2017年同期为1581亿元,同比增加11.8%。2018年营收为158.4亿元,较2017年的108.5亿元增加46.0%;2018年毛利总额达141.0亿元。美团到店、酒店及旅游营业的毛利率为89%,较往年同比也有所改良。

前两年夜营业在2018年实现归并盈利,那么2018年85.2亿的吃亏重要集中在新营业及其他这一块。

作为美团的第三块营业——新营业及其他营业一向被视为美团花费者及商家供给新办事品类。2018年,该项营业的买卖金额为560亿元,2017年同期为280亿元,同比增加99.8%。2018年,美团新营业及其他实现收进112.4亿元,较2017年的20.4亿元增加450.3%。

可是该项营业买卖额和营收年夜幅上涨的背后是这块营业美团是砸着钱往下做的。

上述财报显示,美团2018年新营业及其他的毛利润为负的42.59亿元,毛利率为负37.9%,而2017年,这部门营业的毛利率为正46%。

在新营业中,往年上半年被美团收购的摩拜单车营业,以及同样是往年上半年开端正式投进的网约车营业是导致新营业吃亏的重点。

此中,摩拜进献了45.5亿元的吃亏。

上述财报显示,自2018年4月4日起,由摩拜进献的计进综合收益表的收进为15.07亿元,同期吃亏45.5亿元。

今朝,摩拜已经被整合进美集团系,并且营业开端加倍聚焦国内市场。

2019年1月23日,美团结合开创人、高等副总裁王慧文宣布内部信,公布摩拜已周全接进美团APP,摩拜单车将成为美团LBS平台单车事业部,由他本人兼任事业部总司理。

王慧文在内部信中表现,今朝美团APP和摩拜APP均支撑扫码骑车,将来摩拜单车品牌将改名为美团单车,美团APP将成为其国内独一进口。

对于网约车营业,美团在往年9月上市之前就已经公然亮相将不再拓展网约车营业。

此次财报中,美团方面也表现将在2019年持续下降网约车和共享单车营业的吃亏,对新营业加倍谨慎。

事实上,从往年第二季度开端,美团已经开端下降这部门营业的吃亏状态。2018年第四时度,美团新营业及其他营业的毛利率为负23.3%,较此前的数据已经有所改良,第四时度公司吃亏净额收窄至18.6亿元。

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财报季的风险有多大?从两条路径影响市场走势

原题目:财报季的风险有多年夜?从两条路径影响市场走势

起源:莫尼塔宏不雅研讨

陈述摘要

主题评论:财报季的风险有多年夜?

3月份是港股财报颁布的密集期,这将会是决议市场走势的一个主要变量,市场广泛存眷港股财报是否会呈现不及预期的可能性。财报季重要从两条路径影响市场走势:(1)影响当期每股收益。假如财报数据不及预期,每股收益降落,股价将会下跌;(2)影响当期PE。假如财报数据不及预期,市场一般会下调对来年,也就是2019年的盈利预期,从而造成当期估值下跌。

1、已表露的公司事迹若何?截至2019年3月11日,港股共有277家公司颁布2018年年报,此中有60家公司有盈利预期数据。从这60家公司的数据来看,预期净利润合计为1965.07亿港元,现实净利润合计为1979.47亿港元,现实值与预期值基础雷同。总体来看,港股整体的事迹并没有呈现显明的不及预期现象,但内部门化是比拟严重的。

2、若何测算财报数据的现实值与预期值?我们应用内地的经济数据来猜测港股财报的现实值,颠末测算,恒生指数每股收益增速中枢为2%,80%的置信区间为(-11%,15%);预期值数据可以在Bloomberg上找到,从数据上来看,2018年3月份恒生指数每股收益的现实值为2517.88,2019年3月份恒生指数每股收益的猜测值为2593.06,据此盘算的猜测同比增速为3%。这与模子盘算出来的2%的现实同比基础一致。

3、财报不及预期的风险有多年夜?今朝Bloomberg一致预期的每股收益增速为3%,而模子所盘算出来的每股收益增速中枢为2%,二者之间基础一致。是以,我们可以获得以下几个结论:1)财报数据大要率与预期持平,超预期和不及预期的可能性也基础上是一样的,同时内部可能呈现分化,这与今朝已表露事迹的特色一致;(2)假如2018年的事迹与预期持平,那么市场大要率不会下调对2019年的盈利猜测,对当期PE的影响也不会很高;(3)盈利的下跌已经完整在市场预期之内,财报可能不会是3月份市场走势的焦点变量,市场走势的焦点变量可能仍将集中在经济数据、活动性、改造、商业战等范畴。

港股市场走势回想

市场走势。本周港股呈现了普跌,除资讯科技业上涨外,其余行业与指数全体下跌,跌幅较年夜的行业有原资料业(-4.57%)、产业(-3.75%)、综合业(-3.58%)。

估值情形。恒生指数最新估值为10.51,处于汗青均值下方,但已经十分接近;恒生AH溢价指数为116.55,略微下跌0.66%。

资金南下情形。本周沪港通南下资金净流进71.12亿元,累计资金净流进5162.32亿元;深港通南下资金净流进3.27亿元,累计资金净流进2083.91亿元。

一、主题评论:财报季的风险有多年夜?

3月份是港股财报颁布的密集期(图表1),这将会是决议市场走势的一个主要变量,市场广泛存眷港股财报是否会呈现不及预期的可能性。财报季重要从两条路径影响市场走势:(1)影响当期每股收益。假如财报数据不及预期,每股收益降落,股价将会下跌;2)影响当期PE。假如财报数据不及预期,市场一般会下调对来年,也就是2019年的盈利预期,从而造成当期估值下跌。

本篇陈述从一个自上而下的角度,猜测了恒生指数的盈利状态,并与彭博一致预期进行对照,获得的结论包含:1)截至2019年3月11日,从已经颁布财报且有盈利预期数据的公司来看,并没有呈现显明的不及预期情形;(2)从模子成果看,财报数据大要率与预期持平,同时超预期和不及预期的可能性基础上是一样的,但内部的分化可能较为严重;(3)估计财报不会对EPS和PE造成太年夜的影响,财报不会是影响市场的焦点变量,焦点变量仍然是经济数据、活动性、改造、商业战等。

1 已表露的公司事迹若何?

截至2019年3月11日,港股共有277家公司颁布2018年年报,此中有60家公司有盈利预期数据。从这60家公司的数据来看,预期净利润合计为1965.07亿港元,现实净利润合计为1979.47亿港元,现实值与预期值基础雷同。

此中,盈利不及预期的公司共有32家,预期净利润合计为525.11亿港元,现实净利润合计仅为-39.14亿港元;盈利超越预期的公司共有28家,预期净利润合计为1439.97亿港元,现实净利润合计为2018.61亿港元。总体来看,港股已表露的事迹并没有呈现显明的不及预期现象,但内部门化是比拟严重的(图表2)。

2若何测算财报数据的现实值与预期值?

从已表露的公司事迹看,现实值与预期值基础雷同,没有呈现显明的不及预期现象。那么,从港股整体的角度,我们采取一个自上而下的方式来猜测它的财报现实值数据。股价=每股收益*市盈率,此中港股的每股收益增速与内地经济增速高度正相干(图表3),这一方面是由于港股市场上2/3以上都是内地企业,另一方面是由于喷鼻港经济与内地经济接洽日益慎密。

是以,我们可以采取内地的经济数据来猜测港股企业的盈利状态。我们用GDP同比增速来对恒生指数每股收益增速进行简略线性回回,并获得回回方程(图表4)。代进四时度的GDP数据后,终极获得恒生指数每股收益增速中枢为2%,80%的置信区间为(-11%,15%)。

接下来须要与Bloomberg上的一致预期数据进行对照。须要留意的是,因为恒生指数的成分公司并不都是以日积年作为财年,是以Bloomberg上的数据是基于曩昔12个月的日积年的数据,而不是基于财年的数据。

这里市场上存在两点不合:(1)毕竟应当采取几月份的数据盘算?Bloomberg和Wind的盘算方法存在差异,Bloomberg的盈利猜测采取的是日积年的数据,而Wind上的名义GDP增速和盈利同比均采取的是财年的数据。我们以为应该采取3月份的数据进行盘算,由于3月份对应着Bloomberg上的日积年与Wind上的财年,数据的完全性比拟高;(2)如何盘算预期同比增速?Bloomberg上现实上有两套盈利数据,分辨是猜测值和现实值,同时仅仅给出了值,须要手动盘算同比增速。我们以为应该应用“本期猜测值/上期现实值-1”来盘算预期同比增速,而不克不及零丁应用猜测值或现实值往盘算。

从数据上来看,2018年3月份恒生指数每股收益的现实值为2517.88,2019年3月份恒生指数每股收益的猜测值为2593.06,据此盘算的猜测同比增速为3%。这与模子盘算出来的2%的现实同比基础一致(图表5)。

3 财报不及预期的风险有多年夜?

依据以上的剖析可以发明,今朝Bloomberg一致预期的每股收益增速为3%,而我们模子所盘算出来的每股收益增速中枢为2%,二者之间基础一致。是以,我们可以获得以下几个结论:

(1)财报数据大要率与预期持平,超预期和不及预期的可能性也基础上是一样的,同时内部可能呈现分化。这与今朝已表露事迹的特色一致;

(2)假如2018年的事迹与预期持平,那么市场大要率不会下调对2019年的盈利猜测,对当期PE的影响也不会很高;

(3)盈利的下跌已经完整在市场预期之内,财报可能不会是3月份市场走势的焦点变量,市场走势的焦点变量可能仍将集中在经济数据、活动性、改造、商业战等范畴。

二、港股重点事务追踪

1 港股通21只调进24只调出

新晋港股通名单在3月11日尘埃落定。调进个股共有21只,包含:山川水泥、太阳城团体、国瑞置业、中国物流资产、华兴本钱控股、51信誉卡、宝宝树团体、同程艺龙、汇量科技、中广核新能源、嫡亲燃气、金鹰商贸团体、回复旅游文化、渣打团体、盼望教导、中裕燃气、维达国际、创梦六合、亚洲水泥、弘阳地产、鸿宝资本;调出个股共有24只,包含:五龙电动车、中粮包装、雅士利国际、华谊腾讯娱乐、都会美人、东方海外国际、思捷举世、易居企业控股、新鸿基公司、德永佳团体、中国金属应用、澳门励骏、REGAL INT‘L、千百度、合和实业、现代牧业、合和公路基建、361度、中国金洋、英皇国际、中国电力干净能源、利标品牌、中粮肉食、五龙动力。

2 港交所联手MSCI拟推A股期指

周一,港交所与MSCI签署协定,拟在获得监管同意后依据市况推出MSCI中国A股指数的期货合约。港交所团体行政总裁李小加表现,推出A股期指将使港交所与内地买卖所的互动性越来越强,信任互联互通机制将拓展到股指期货甚至商品期货范畴。2月28日,推出A股期指产物作为一项重点工作被港交所列进三年计谋计划。彼时,李小加表现“尚未有时光表”。时隔不到两周,港交所便与MSCI签署了授权协定,意味着推出A股期指的工作迈出主要一步。固然还需经由过程监管审批并要斟酌市场情形,才干终极断定A股期指的推出时光,但李小加已表现盼望越快越好。李小加表现,此次拟推出A股期指,是港交所与监管者周全和谐、持久磨合后形成的共鸣,两边有着配合的任务。“富时中国A50指数重要是盯住年夜型股票,笼罩面窄。而MSCI中国A股指数的笼罩面更广且加倍精准,加倍顺应指数追踪型买卖者的风险对冲需求。据悉,本次拟推出的期指合约以MSCI中国A股指数为标的,该指数涵盖可透过沪深港通买卖的年夜型及中型A股。

3 金管局进市撑港元汇价

金管局上周承接15.07亿港元沽盘,令银行系统节余削减至748.02亿元,市场预期银根进一步收紧。财资市场公会材料显示,昨日港元拆息全线抽升,此中隔夜拆息升幅明显,较对上一个买卖日涨10点子至0.69厘。周一喷鼻港金融治理局再度进市撑港元汇价,刺激港元拆息周一全线上扬,傍边三个月期拆息报1.67厘。银行界人士预期,港汇周内会再次触发弱方兑换包管,意味着金管局或再出手干涉,但银行系统节余可看保持600亿元以上,港元拆息难明显抽高。

4 美团点评宣布2018年四时度事迹

财报显示,美团点评第四时度营收198.03亿元,市场预估193.9亿元国民币,同比增加89%;经调剂吃亏净额18.62亿元,上年同期经调剂吃亏净额为13.85亿元。2018年美团实现营业收进652.3亿元国民币,较往年同期增加92.3%。年报中,2018年美团餐饮外卖收进实现381.4亿元,同比增加81.4%;毛利总额为52.7亿元。餐饮外卖买卖笔数从2017年的40.9亿笔增至2018年的63.9亿笔,增加56.3%;2018年日均餐饮外卖买卖笔数1750万笔。受收购摩拜、成长出行等新营业连续投进的影响,美团2018年在消除优先股等特别管帐处置后,经调剂的吃亏净额为85.2亿元。但在2018年第四时度,公司吃亏净额收窄至18.6亿元。

5 喷鼻港金管局或本周发出首批虚拟银行派司,财付通等5家机遇最年夜

媒体报道金管局将在本周发出首批虚拟银行派司,今朝8个进围的申请者不会同时获发牌,估计政府会先发出5个派司。今朝最有机遇获发首批虚拟银行派司的申请者有5个,分辨是渣打与喷鼻港电讯财团、WeLab、财付通、众安与信银国际财团,以及小米与尚乘金融的财团,别的3名申请者,包含阿里巴巴的联营公司蚂蚁金服、中国安然、中银喷鼻港及京东金融的财团。喷鼻港金管局讲话人只重申处置虚拟银行派司申请的进度杰出,金管局在年夜约20份已提交代近完整材料的申请中筛选了8份作最后的尽职审查,这8份申请来自分歧布景,包含喷鼻港当地、中国内地和海外公司,傍边包含银行、非银行金融机构和科技公司,金管局争夺在3月底之前可以开端发出虚拟银行派司。据悉,金管局仍在等候部门申请者交回弥补文件或材料,业界估量金管局会在收到这些弥补材料后,作最后评估,是以终极获发派司的名单仍有变数。

三、港股市场走势回想

1市场走势

本周港股呈现普跌。恒生年夜型股、恒生指数、恒生喷鼻港35、恒生年夜中型股、恒生港股通、恒生小型股、恒生中国企业指数、恒生中小型股、恒生中型股分辨呈现-1.93%、-2.03%、-2.09%、-2.18%、-2.21%、-2.46%、-3.04%、-3.19%、-3.40%的跌幅。从行业上看,仅有资讯科技业呈现上涨,涨幅为1.48%;其余行业全体下跌,跌幅较年夜的行业为原资料业(-4.57%)、产业(-3.75%)、综合业(-3.58%)。

2估值情形

截至2019年3月10日,恒生指数的估值为10.51,处于汗青均值下方,但已经十分接近,表白今朝恒生指数处于低估的状况,但低估的水平已经年夜为缓解。恒生AH溢价指数为116.55,略微下跌0.66%。

3资金南下情形

本周沪港通南下资金净流进71.12亿元,累计资金净流进5162.32亿元;深港通南下资金净流进3.27亿元,累计资金净流进2083.91亿元。

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米读小说续跑“趣头条速度”

原题目:米读小说续跑“趣头条速度”

作者:一条辉

起源:GPLP犀牛财经(ID:gplpcn)

一提到上海,显现在大师脑海中就是比来热火朝天的科创板。上海除了是经济中间之外,比来在移动互联网财产方面也飞速成长,以至于有学者惊呼此刻移动互联网的风口在上海了。

继快手、拼多多、趣头条接踵突起后,新兴市场盈利便开端被普遍存眷。对于存眷上海移动互联网财产的投资人来说,趣头条和拼多多是必定不克不及疏忽的行业双雄。

3月6日,趣头条宣布了2018年第四时度财报及全年未审计财报。趣头条第四时度营业收进到达13.3亿元,同比增加426.1%。跨越此前事迹指引的上限12.5亿元。2018年全年营收30.2亿元,同比增加484.5%。在非美国通用管帐准则(Non-GAAP)下的净吃亏率连续收窄,第四时度为27.6%,较上一季度收窄2.9个百分点。

新兴市场流量龙头 或是内容赛道最后增加点

早几年投资圈曾经有个有名的段子:“日活”百万,奉若仙人,“日活”万万,牛逼闪闪吊炸天,“日活”过亿,投资人几乎可以管你叫爷。

所谓“日活”,意味着用户对互联网产物或办事的某种承认水平。

趣头条事迹高速增加的背后是快速扩展的用户量。财报显示,趣头条第四时度均匀月活泼用户到达9380万,同比增加286.0%,2018年净增6950万,均匀日活泼用户到达3090万,同比增加224.2%%,2018年净增2140万。

在面临生齿盈利终结,互联网流量盈利也接近尾声确当下。本钱市场也把更多的留意力集中在那些还在高速成长的企业身上。

有市场剖析人士以为趣头条APP累计3亿的装机量与中国三线及以下城市的10亿生齿范围比拟,还有很年夜的渗入空间,趣头条等资讯类APP们面对着宏大的增加机会,这时辰依然是用户主导一切,在未取得这部门用户之前,猖狂拉新依然是准确计谋,将来的获客本钱会越来越高,在盈利未消散之前经由过程补助模式把握窗口期快速获客,是一种计谋性投资。

这种计谋性投资的短期回报是大批的用户资产,这些资产不是驱动当前收进,但会驱动了将来变更成长,是以可以作为本钱支出,这些用户会在将来持久带来价值,所以增加越快,越轻易吃亏,但跟着范围越来越年夜,营收逐渐增加,良性的企业吃亏天然就会收窄,直到最后盈利。内容赛道巨子此起彼伏,不把握长线投资,只重视面前好处,势必难以在将来竞争中盘踞一席之地。

2014年打车软件年夜战此刻大师都还记忆犹新,昔时那些讥笑滴滴程维只会给乘客和司机发放补助的人,此刻都不知道往哪里了。存人掉地,人地皆存。存地掉人,人地皆掉。新兴市场在2019年的竞争只会更剧烈,趣头条持续加年夜新产物投进拉人头是要害。

米读营业亮眼 展现产物矩阵才能

趣头条初次表露了其立异性收集文学产物米读小说的事迹,该产物于2018年5月正式上线,截止2018年12月末,均匀日活冲破500万,排名网文浏览行业第三,日人均应用时长150分钟。

中国的收集文学市场,基础上就是阅文和掌阅两家头部玩家。米读采取了面向全量用户“免费浏览+告白”的模式。为浏览需求强,付费意愿低的“消遣用户”供给了新的选择,下降了其浏览门槛,同时对于内容输出方,也能经由过程获取平台告白分成收益,两边的共赢模式促成了平台的快速成长。

米读在几乎没有来自趣头条APP导量,重要靠自身获客的情形下,在近半年时光内获取了4000万新增激活用户,且其成长速度已超出此前的趣头条。

米读这个产物剑走偏锋,让趣头条在资讯这个巨子重兵排阵的跑道上,分出一偏师。与趣头条分歧,米读没有效户互动本钱(user engagement cost),而其用户获取本钱和趣头条相似,2018年第四时度每个用户约为6.5元国民币。

鉴于该营业仍处在早期阶段,米读的ARPU值仍然在上升阶段,可是应当会很快追上趣头条的ARPU。米读的用户获取本钱的回报周期,或者说ROI(投资回报)周期,也与趣头条相似,回报周期约是6到9个月。

趣头条开创人谭思亮流露,今朝对米读的增加目的是到2019年末实现2000万的DAU(日活泼用户数),

趣头条CFO王静波以为,持久来看,鉴于米读没有效户互动本钱,信任米读的持久利润率会明显高于趣头条。

众所周知,中国的国防设备成长策略一向有着“设备一代,研发一代,预研一代”的习惯。

趣头条也树立了一套连续出产新产物的机制和才能,将80%的精神放在主产物上,其余20%则聚焦于立异营业的拓展和研发,立异团队会形成跑马机制。在重点试水范畴中,先提出概念,再进行产物验证,一旦被验证模式可以跑通,便快速发力,最后实现贸易化变现。

趣头条盈利只是时光的题目

上面会商了太多的日活话题,此刻开端不谈日活谈存活。

任何开创人真正应当思虑息争决的是公司贸易模式中的盈利模式题目。

趣头条2018年Q4的市场及营销用度已经到达10.45亿元,从金额上看,非巨子型玩家已经没有太年夜机遇了,市场的变局只能来自于巨子的进场。

连续吃亏当然不成连续,吃亏的可行性以连续获客为条件。一旦用户增速下滑,吃亏就会变得不成接收,只有扭亏为盈才干给市场一个交接。扭亏为盈,取决于告白变现才能。数据显示,趣头条2018年全年营收30.20亿元,同比增加484.5%,2018财年告白营收为28.14亿元,比拟增加484.5%,占到总营收93.18%,告白变现才能,决议着趣头条将来一段时光内的营收空间与增速。

而告白变现才能取决于两点,一是用户数目和用户在线时长,二是告白主的承认,用户数目决议告白价值,用户时长决议告白营收,谁抓到了用户,谁就占据了资讯类APP的主导权。

趣头条任何一款新产物在做推广的时辰城市严厉测算它的投资回报(ROI),会确保它的全部投资回报模子是健康的,将来是必定可以或许盈利的,才会年夜范围地往推广,所以,盈利只是一个时光的题目。

趣头条财报宣布后,花旗银行也敏捷宣布陈述称对趣头条目的价从6.5美元进步到16美元。

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经济增长引担忧 美股三连跌 跌至三周低位

原题目:经济增加引担心 美股三连跌 跌至三周低位

  标普收跌0.65%,道指跌132点,纳指跌0.93%。美油跌0.6%,商品集体下挫。美债上涨。昨日颁布财报的蔚来汽车本日年夜跌21%。趣头条财报逊于预期,收跌近20%。通用电气再度下跌,收跌8%。特斯拉收跌0.1%。

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净亏损扩大 朴新教育“止血”无望

原题目:净吃亏扩展 朴新教导“止血”无看

  曾经,本着“先做年夜,再做强”计谋的朴新教导顶着吃亏的压力流血上市,现在半年有余,朴新教导依旧没能解脱吃亏暗影。3月5日晚间,朴新教导宣布了其四时度和2018全年未经审计的财政事迹。财报显示2018全年,朴新教导完成营收22.28亿元,同比增加73.7%;净吃亏8.33亿元,往年同期为吃亏3.97亿元。面临政策的不断定性,“收购+整合”的计谋可否助其扭亏为盈,对朴新教导而言还是极年夜的挑衅。

据悉,朴新教导为原新东方副总裁沙云龙2014年创建,以K12(中小学)校外培训为主营营业,2018年6月在纽交所上市。依据招股书,朴新教导在上市前就一向处于吃亏的状况,2016年与2017年分辨吃亏1.28亿元、3.97亿元。

是以朴新教导在上市时非分特别惹人注视,随后朴新教导以 “先做年夜,再做强”为成长计谋,也辅助朴新教导实现了跨越式增加,把上市时营收做到了除新东方和洽将来之外的第三位。同时,借助本钱上风,朴新教导大举收购扩大,截至2018年3月31日,共收购了48所黉舍,并在中国19个省35个城市树立了笼罩全国的397个进修收集。此中包含34所处所性K12教培机构和14所留学培训机构。学生人数2018年达184.64万人,同比增加了44.7%。

但采取投资并购模式上市的公司,“整合本钱高”是一个绕不外往的坎。这一题目,在朴新教导自上市以来的各份财报中都有表现。据其2018年Q4财报显示,朴新2018年的营收获本,到达了当期营收的55.8%,略高于未上市前Q1的55.2%。这在必定水平上反应出上市一年来,朴新的本钱把持并无显明起色。此外,朴新教导2018年底的资产欠债率已接近80%,欠债率偏高也是一个无法疏忽的风险。

更为主要的是,此前国务院宣布《关于规范校外培训机构成长的看法》,对教培训机构的设置尺度、审批挂号、培训行动、日常监管等作出了高度规限。跟着后续“地毯式”的摸排整改年夜幅影响了K12教培机构的保存情况。在准进天资和办学前提两方面同时收紧的情形下,财产端(尤其是中小微培训机构)在短期内面对办学本钱上升等题目,压力陡增。而朴新教导收购的年夜都为处所性中小型培训机构。加之司法部就修订《〈平易近办教导增进法〉实行条例》(收罗社会心见稿),内容包含不得吞并收购非营利性平易近办黉舍。正如沙云龙说,“因为新政策的宣布和我们往年的初次公然募股,计谋性地放慢了收购程序。”

“若监管层对线上线下教培机构的整治连续深刻,将对朴新教导造成何种影响此刻还不得而知。”汇丰剖析师指出。朴新教导持续坚持收购扩大的计谋,短期内较难扭亏为赢,由于收购企业会顿时发生较年夜的本钱和用度,而事迹改良也须要经由过程其贸易系统沉淀。只要仍在吃亏,股票的估值就很难晋升。

北京商报记者 刘斯文

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李斌:蔚来不会跟着特斯拉降价

原题目:李斌:蔚来不会随着特斯拉降价

腾讯科技讯 蔚来汽车CEO李斌表现,敌手特斯拉的年夜幅降价,对品牌会是一种损害,我们不会降价。

材料显示,蔚来ES6比特斯拉model 3具有更好的价钱上风。基准版的续航里程410公里,价钱35.8万元。

与之相对的是,2月1日正式登岸中国年夜陆的Model 3长续航后轮驱动版,该车尺度续航里程将不小于600公里,起售价为43.3万元。

3月1日,马斯克公布特斯拉全系车型年夜幅降价。产物降价会对发卖带来显而易见的增进感化,但另一方面,也会给老用户的品牌虔诚度带来负面影响。

蔚来本日颁布截至2018年12月31日的2018财年第四时度及2018年度未经审计的财政陈述。财报显示,蔚来第四时度营收34.356亿元,交付7980辆ES8,净吃亏为35.030亿元。

财报颁布后,蔚来股价在周二盘后下跌超10%。

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难逃盈利魔咒!特斯拉步步紧逼到家门口 蔚来汽车未来在哪里

原题目:难逃盈利魔咒!特斯拉步步紧逼抵家门口 蔚来汽车将来在哪里

原创: 新经济IP 新经济e线 今天

卖车越多吃亏越年夜。

毕竟何时可以或许盈利,这成为了蔚来汽车(NYSE:NIO)的一个未解之谜。

北京时光3月6日,蔚来汽车宣布了2018年第四时度财报及2018年全年财报。

财报显示,2018年蔚来实现总收进为49.51亿元国民币(7.201亿美元),总净吃亏为96.39亿元国民币(14.019亿美元),较2017年的50.21亿元国民币吃亏年夜幅扩展,同比激增逾九成,达91.97%。

此中,2018财年第四时度,公司总营收为34.36亿元(约合4.997亿美元),与第三季度比拟,环比增加133.8%;运营吃亏34.47亿元(5.013亿美元),与第三季度比拟增加22.7%,与2017年同期比拟增加106.4%。

除股份付出用度外,公司调剂后的营运吃亏(非美国通用管帐准则)为33.05亿元(合4.807亿美元),较第三季度增加39.0%,较2017年同期增加102.4%。

对此,有业内专家以为,面临营收范围越年夜吃亏越年夜的逆境,若何打破这一盈利魔咒,将是决议以蔚来为代表的国内造车新权势模式可否连续的要害。

不外,对蔚来而言,面临的不仅仅只是盈利题目,更有特斯拉的步步紧逼。斟酌到特斯拉年夜幅降价和国产化之后,外界料蔚来ES6和ES8将成为自立品牌中受冲击最年夜的车型。

截至新经济e线发稿时止,蔚来盘后买卖年夜跌18.012%,报8.33美元。

届时,蔚来将若何接招?

一季度发卖“开门黑”

值得存眷的是,蔚来在财报中还颁布了本年前两个月的交付情形。不外,公司发卖并不是外界所期看的“开门红”。

2019年1月和2月ES8交付量分辨为1805和811辆,远低于往年12月的3318辆。这一下滑水平远高于市场预期。

蔚来还估计,本年第一季度ES8的交付量估计在3500辆至3800辆之间,较往年第四时度下跌56.1%至 52.4%。响应地,公司一季度营收估计将下跌59.5% 至 55.9%。蔚来CFO谢东萤表现,受新能源补助影响,其估计本年二季度的交付数目还将持续疲软。

据公司财报表露,2018年ES8总产量为12775辆,共交付11348辆。此中,2018年第四时度ES8产量为8069辆,比拟于第三季度4206辆增加91.8%;第四时度ES8交付数目为7980辆,比拟于第三季度3268辆增加144.2%。

现实上,公司自成立至今吃亏仍在连续加年夜,按2016年、2017年、2018年公司净吃亏分辨为25.73亿元、50.21亿元和96.39亿元计,三年来累计吃亏额已高达172.33亿元。

新经济e线察看到,公司吃亏的重要原因在于成立至今各项用度的连续加年夜。据公司年报表露,2016年、2017年、2018年公司营业用度分辨为25.75亿元、49.53亿元、93.30亿元。

若将营业用度进行分拆的话,2016年至2018年三年间,市场、发卖和治理用度合计分辨达11.37亿元、23.51亿元、53.42亿元;研发用度分辨为14.65亿元、26.03亿元、39.98亿元。

另据中国财产信息网,成熟的汽车财产链中整车出产企业本钱中出产制作部门占到约70%(零部件及装备和产权摊销等占此中的约80%)。

因为没有范围上风,诸如蔚来这些新造车企业很难获得出产制作环节的本钱削减。值得留意的是,受特斯拉上海超等工场的影响,蔚来在当天的财报中公布终止上海建厂打算,公司将持续走代工路线。

此外,直销、网上发卖等模式下降发卖环节的本钱对削减总本钱也很是有限,且初期大批建造体验店等亦须要大批的资金投进。依照公司打算,公司将来两年内拟在深圳、西安、合肥、姑苏、成都等地至少再开五家蔚来中间。

无疑,因为新车上市及蔚来中间的开设,估计将来两年各项用度仍将年夜幅进步。是以,蔚来短期内实现盈利生怕只是“扑朔迷离”。

特斯拉杀抵家门口

不仅如斯,蔚来视为竞争敌手的特斯拉也已来势汹汹,杀抵家门口了。

新经济e线留意到,在公司正值实现盈利、开释产能、扩大市场要害时点,特斯拉祭出了“降价+推出基本版Model 3+关门店+进级智能驾驶”亮家底的组合拳。假如进展一切顺遂的话,特斯拉将完整解脱以往的保存考验,率先实现范围化盈利。

3月1日,特斯拉公布下调全系车型的在华发卖价钱,降幅从2.6万元至34.11万元不等;基本版Model 3车型也正式接收预定。此外,特斯拉将在全球范畴内将发卖方法转为线上发卖,估计可使特斯拉新车的均匀售价下降约6%。

还有外媒报道称,特斯拉正从中资银行手中申请约20亿美元的低息贷款,以在上海扶植其宏大的电池和汽车工场。

无疑,降价及推出基本版车型,将下降花费门槛,提振特斯拉在华销量。本次降价是特斯拉进华以来降价办法笼罩范畴和幅度最年夜的一次。依据特斯拉2018年财报,在华收进为17.57亿美元,同比降落15.4%,依旧是第二年夜花费市场。而特斯拉上海工场扶植加快,将有用解决特斯拉的量产和交付题目。

此前,特斯拉上海工场已于1月7日正式开工,国产Model 3估计本年年末前可实现小批量投产。据悉,Model 3顶配版车型续航里程达499公里,是以特斯拉的本土化势必会给统一价钱区间的自立品牌造成冲击。

对此,中信证券首席制作财产剖析师陈俊斌表现,斟酌特斯拉国产后,Model3的售价有看下探至30-40万元的区间,特斯拉降价也将开启行业“鲶鱼效应”。

首当其冲的就是ES6。作为蔚来的第二款电动车,ES6显明是公司为扩展市场份额的走量产物。与ES8比拟,ES6的补助前起售价为35.8万元,并于本年6月开端正式交付。而这一价钱区间免不了要与特斯拉睁开“搏斗战”。

中金公司研讨部陈述也称,若平价版Model 3 若在国内发售,价钱与蔚来汽车直接竞争。截至目,30-50 万元区间内的高端纯电动车型较少,重要车型为特斯拉Model 3,蔚来汽车的ES8/6,比亚迪唐EV600 和腾势汽车。从价钱上来看,与Model 3 有较年夜重合度的是蔚来

汽车。

有意思的是,对于特斯拉使出的降价“杀手锏”,蔚来开创人、董事长、CEO李斌对外公然回应称,公司不会采用追随策略进行降价。

不外,在国金证券剖析师张帅看来,特斯拉的激进计谋无论对传统车企,抑或造车新权势均将形成较年夜压力。

以中国市场为例,Model X P100D降价34万,Model SP100D降价近28万,Model 3后驱版、双电机长续航版、高机能四驱版分辨降价2.6 、4.4 和4.4 万元。曩昔2年,中国年夜致发卖2万辆ModelS/X,且30万级此外乘用车市场占比约10%,降价将直接拉动需求。

截至今朝,部门传统车企仍在纯电动车构架、零部件整合、电池环节上探索,而造车新权势仍在交付上卡壳。比拟之下,特斯拉已朝运营层面更进一步,2020年考验存亡的竞争格式已拉开帷幕。

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皇氏集团2018年亏损6.2亿元

原题目:皇氏团体2018年吃亏6.2亿元

  北京商报讯 (记者 蓝朝晖 高春艳)2月27日,皇氏团体股份有限公司(以下简称“皇氏团体”)宣布2018年财报显示,营业总收进23.26亿元,同比降落1.7%;净利润-6.2亿元,同比降落1192.88%。

对于吃亏原因,皇氏团体在通知布告中表现,依据《企业管帐准则——资产减值》、《管帐监管风险提醒第 8 号——商誉减值》的相干请求,公司对陈述期内经营情形进行了周全估量,对2018年底存在减值迹象的资产计提各项资产减值预备估计为6.33亿元。此中,公司重要子公司皇氏御嘉影视团体有限公司(以下简称“御嘉影视”)因为受行业市场情况变更影响,特殊是播映平台限价以及内容、税收监管政策变更的影响,2018年项目投资及刊行打算都未达预期,致使经营事迹较上年呈现较年夜幅度下滑。

基于谨慎原则,公司需对收购御嘉影视100%股权所形成的商誉计提减值预备5.54亿元,将削减公司2018年度回属于上市公司股东的净利润5.54亿元;公司对应收金钱、存货、固定资产等资产拟计提资产减值预备7864.98万元,将削减公司2018年度回属于上市公司股东的净利润7836.18万元。

据懂得,御嘉影视重要从事电视剧、舞台剧制造及刊行营业。数据显示,2018年,御嘉影视实现营业收进18925.92万元(未经审计),同比降落60.04%;实现净利润4482.6万元(未经审计),同比降落73%。

此外,皇氏团体还在通知布告中表现,陈述期内,公司让渡全资子公司北京盛世烈日文化传布有限公司100%股权形成资产处理丧失9009.59万元。

作者:蓝朝晖 高春艳

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