Tag收益

租赁视角看波音737 MAX停运

原题目:租赁视角看波音737 MAX停运

导读

波音737-8此次事务,一方面将影响已经持有波音737 MAX订单的飞机租赁商的收益,尤其是用于经营性租赁的订单;另一方面,假如证实波音737 MAX机型自己存在重年夜题目,或将影响既有波音737 MAX租约的飞机租赁商。

2019年3月11日9时,平易近航局发出通知,请求国内运输航空公司于2019年3月11日18时前暂停波音737-8飞机的贸易运行。

此事源于,2019年3月10日,埃塞俄比亚航空一架波音737-8飞机产生坠机空难,这是继2018年10月29日印尼狮航空难变乱之后,波音737-8飞机产生的第2起空难。

除中国之外,印尼交通部公布临时结束波音737 MAX 8的飞翔,开曼航空也公布停飞波音737 MAX,但737 MAX的重要运营商西南航空、美国航空和加拿年夜航空今朝仍表现会持续运营波音737 MAX。

对飞机租赁商的影响

关于这一系列事务,某金融租赁公司航空事业部总裁表现,“停运”可能会从两个方面临飞机租赁商造成影响:

从持有波音737 MAX订单的飞机租赁公司的角度来看,737 MAX几回再三的平安变乱可能会使全部航空市场(包含航空公司和乘客)对737 MAX型号的偏好降落,甚至会对全部波音公司的大众信念造成影响。进而,航空公司在选择机型时,面临737 MAX只愿意接收相对低的价钱。在这种情形下,已经持有波音737 MAX订单的飞机租赁商,尤其是用于经营性租赁的订单,出租人在将要签署的合同中也许会见临房钱较低的题目,直接影响飞机租赁的收益。此外,对于经营性租赁,出租人还要承担这些737 MAX的残值风险。与这些影响比拟,可以预期的波音公司的抵偿只是杯水车薪。今朝波音表露的信息显示,世界范畴内波音737 MAX总订单5011架,共交付350架,未交付4661架。

对于既有波音737 MAX租约的飞机租赁商,今朝看来变乱和停运并不会对出租人造成重年夜影响。但一旦证实波音737 MAX机型自己存在重年夜题目,将来不消除航空公司会选择退租和不接收飞机的可能。那么飞机租赁公司就将与波音进行繁复的协商会谈,甚至恶化成胶葛。

中资飞机租赁商持有订单情形

中资飞机租赁公司中,中银航空可能受影响较年夜。据不完整统计,其至少持有69架各类737 MAX订单。别的,某金租公司持有各类737 MAX订单77架。

与此同时,737 MAX的平安题目,可能对其直接竞争敌手A320neo来说是一个利好。持有A320neo存量订单的飞机租赁商可能在将来获得一个较好的收益。另一金租公司机队中持有65架A320neo/A321neo订单,而未持有737 MAX订单。

别的,有新闻称,是以次飞机出事,波音公司将推迟推出波音777 X机型。

附:737 MAX机型情形

波音737 MAX是波音737配装新型动员机的衍活力型,主打高效、靠得住性及乘客吸引力,于2017年5月16日交付首架。重要型号有737 MAX78910四种。此中,737 MAX8拥有最年夜座位210座,惯例座位162-178座,长约39.52米,翼展35.9米,动员机为CMF International 制作的LEAP-1B。今朝,波音737 MAX8的目次价钱为1.216亿美元。

起源:融资租赁三十人论坛

END

义务编纂:

风云财报快评:华夏航空、汤臣倍健2018年财报精要

原题目:风云财报快评:华夏航空、汤臣倍健2018年财报精要

流程编纂 | 派派

一、华夏航空:2018年营收增加稳健,可是为何扣非利润腰斩?

作者 | 市值风云财政研讨组

华夏航空成立于2006年,起步时光较晚,与国航、南航、东航、海航四年夜航空巨子主攻干线航空营业分歧,华夏航空专注于支线航空运输。

公司火力点重要集中在三四线城市,今朝已在贵阳、重庆、年夜连、呼和浩特、西安树立了5个运营基地和天津、成都、兴义、库尔勒、克拉玛依等5个留宿基地,公司航路收集已基础笼罩我国西南、西北、东北、华北、新疆等地域。

截至2018年底,公司在飞航路123条,国内航路120条,通航城市105个;国际支线航路3条,国际航点城市2个。公司独飞航路114条,占公司航路比例达93%。公司支线航点占全体国内支线机场比例达41%。

1、营业收进构造:客运营业增加稳健,新兴营业快速成长

2018年,华夏航空实现营业收进42.6亿,同比增加23.54%,此中客运收进39.66亿,占营收比例93.09%,同比增加19.5%;货运营业626万元,几乎可以疏忽不计;

其他营业2.88亿,营收占比跟上年同期比拟进步了超3个百分点,到达6.76%,同比年夜增130.30%,这部门营业包含航空培训、旅游、生鲜等新兴营业。

2、毛利率:航油价钱上涨拉高本钱,四时度毛利率年夜幅下挫

从毛利率季度变更来看,呈显明降落趋向,前三季度波动幅度较小,但第四时度毛利率年夜幅下跌。这重要是受航油价钱上涨的影响,2018年,公司航油的均匀单元本钱上涨25%,整体航油本钱上升61.74%。航油本钱占营业本钱的比例从上期的25.76%攀升至30.83%。

3、用度率:汇率和利钱身分导致财政用度暴增

华夏航空2018年的发卖费和治理费都把持得较好,用度率有所降落,可是财政用度暴增178.75%,这里面重要有两个身分:

一是国民币汇率有较年夜波动,国民币对美元汇率贬值较年夜,导致当期发生汇兑丧失3604万元,而上年同期汇兑收益5578万元,增添了财政用度近9200万;

二是以融资租赁方法引进4架CRJ900系列飞机,别的短期告贷有所增添,这就导致利钱支出年夜增(同比增添约6165万元)。财政用度的年夜幅增加导致公司18年用度率同比增添了1.57个百分点。

4、盈利情形

华夏航空2018年回属于母公司通俗股股东净利润2.47亿元,同比降落33.87%,回属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.86亿元,同比降落48.26%。

发卖净利率从2017年10.85%降落至18年的5.81%,扣除非经常损益后的加权均匀净资产收益率从17年的36.99%降落至9.82%。

原因如前所述,一是由于航油本钱年夜幅上升导致毛利率降落,而是财政用度增添导致用度率上升,双重晦气身分夹击之下,导致其盈利才能年夜幅降落。

5、成长性

华夏航空18年营业收进42.60亿元,同比增加23.54%,这个增速在行业内算得上比拟优良的。风云君查阅了国航、南航、东航、海航四年夜航空团体18年前三季度(均未表露年报)的营收增速,基础在13%至16%这个区间。

华夏航空的营收增速之所以优于同业,跟其专注于支线航空营业有关。

国内支线航空近几年成长颇为迅猛,支线机场数目、吞吐量比年坚持较快增加。2013至2018年,国内支线机场吞吐量年均增加20%,远高于国内机场吞吐量11%的增加速度,支线机场数目由138个增添至184个,增加了33.3%。

6、债务风险

截止到2018年末,华夏航空资产欠债率为72.72%,较上年同期降落了6.31个百分点,持久偿债才能有所加强,重要是由于公司2018年IPO融资,对资产欠债构造有所改良。

不外这个欠债率在行业中算较高的,国航欠债率不到60%,海航快要61%,吉利航空约51%,年龄航空不到50%,只有南航和东航的欠债率跟华夏航空接近。

除资产欠债率较高外,其速动比率和活动比率都呈现了降落,活动比率从2017年末的1.34降落至2018年的1.05,速度比率从1.3降落至1.02,都呈现了显明下滑。

此中的原因重要有两个:

一是短期告贷增加迅猛,从17年末的4.9亿增加至18年末的9.53亿,同比增加约94.5%;

二是一年内到期的非活动欠债年夜幅增加,此中一年内到期的持久告贷余额3.35亿(17年末仅3886万元),一年内到期的持久敷衍款2.2亿(17年末为零),持久敷衍款的增添重要是由于公司当期以融资租赁方法引进CRJ900型飞机4架。

二、汤臣倍健:并表进献收进,“健力多”增加128.80%

作者 | 温星星

汤臣倍健(300146.SZ)所处行业为炊事养分弥补剂行业,公司是一家非直销保健食物企业。公司在全球范畴内甄选原料,而重要发卖市场为中国,发卖方法以药店、商超级非直销渠道为主。

2018年,公司营收43.51亿元,同比增加39.86%,净利润9.08亿元,同比增加18.47%,扣非回母净利润9.14亿元,同比增加41.89%,经营运动发生的现金流量净额13.49亿元,同比增加41.36%。

(一)、年报数据点评

1、成长性

2018年,公司实现营业收进43.51亿元,较上年同期增加了39.86%;回属于上市公司股东的净利润10.02亿元,较上年同期增加了30.79%。

此中,主品牌“汤臣倍健”实现营业收进29.82亿元,同比增加24.39%;“健力多”品牌实现营业收进8.09亿元,同比增加128.80%;LSG并表营业收进2.73亿元。

表:分季度重要经营数据

分季度看,因为LSG并表,18年第四时度营业收进同比增加了22.19%。剔除LSG并表带来的2.73亿元测算,第四时度营业收进下滑约14%,重要原因是公司第四时度收进受全年发卖指标设定、经销商义务告竣节拍和营业结算通例等多身分影响。

公司第四时度公司净利润也呈现下滑,重要是广州佰盛因归并LSG发生的无形资产摊销和财政用度等对公司事迹影响为负,此外,还包含公司加年夜了告白与市场推广投进,奖金和一些年度用度结算的原因。

分年度看,公司回母净利润增速低于营业收进增速,重要因为公司2018年度投资收益同比削减了约0.78亿元,清理合伙公司健之宝,对其商标及品牌经营权全额计提无形资产减值预备,无形资产减值丧失同比增加了0.42亿元,此外并表LSG增添无形资产(商标及无形资产)约14亿元响应增添了摊销金额。

估计将来无形资产摊销会对净利润有必定的减项影响。

2、盈利才能

2018年,公司综合毛利率为67.66%,同比进步了0.58个百分比,陈述期内公司健力多产物占比晋升,“健力多”品牌实现营业收进8.09亿元,同比增加128.80%。

公司发卖用度率有所削减,从2017年的31.29%下降至29.42%,但投资收益降落较多,发卖净利率下滑至20.88%,同比降落了3.77个百分比。

公司2018年告白费同比增加33.01%至5.33 亿元。公司估计2019年发卖用度率不会跨越近三年的峰值。从今朝财报数据看,公司高毛利高营销的特色会坚持延续性。

3、营运才能

总体资产周转效力方面,公司总资产周转率从2017年的0.54次晋升至0.55次。因为占比拟年夜的股权投资见效不年夜,2018年无形资产增添较多,并表LSG发生商誉22.38亿元,公司总资产周转率处在较低的程度。

2018年,公司存货周转率,应收账款周转率分辨为2.57次、20.26次,较2017年均略有降落。总体上看,营运效力变更不年夜。

4、偿债才能

2018年,公司资产欠债率为29.65%,较2017年的16.06%,持久偿债才能有必定水平的下滑;速动比率及活动比率分辨为2.30及2.75,也呈现了较年夜的下滑。

从有息欠债情形看,公司收购LSG取得的持久贷款及LSG运营发生的短期告贷都影响了是非期偿债才能。

5、经营现金流

2018年,公司经营运动发生的现金流量净额为13.49亿元,现金净利润保障倍数(经营运动发生的现金流量净额/净利润)为1.49倍,公司经营现金流与净利润匹配,经营现金流对净利润保障程度较高。

(二)、重要风险提醒

1、行业方面:食物平安事务、医保政策激发的风险;

2、经营方面:收购整合未达预期的风险;

3、财政方面:商誉减值风险。

END

以上内容为市值风云APP原创

未获授权 转载必究

义务编纂:

预计净利大幅倒退 鳄鱼恤业绩折返跑

原题目:估计净利年夜幅倒退 鳄鱼恤事迹折返跑

  北京商报讯 (记者 钱瑜 白杨)3月12日,鳄鱼恤宣布通知布告称,与往年同期综合溢利6626.6万港元比拟,估计团体截至2019年1月31日止6个月未经审核中期事迹,公司拥有人应占综合溢利将年夜幅倒退,估计在3700万-4400万港元之间。

鳄鱼恤在通知布告中表现,估计在该时代事迹倒退重要是因为来自团体的投资物业重估收益年夜幅度下跌及按公正值计进损益财政资产重年夜贬值所致,唯部门被团体的裁缝营业表示连续改良(傍边包含商业及其他应收账款呆账拨备净拨回)所抵销。

回想鳄鱼恤近年来财报,鳄鱼恤在2010/11财年到达5.15亿港元之后,开端呈现分歧水平的下跌。2012/13财年,鳄鱼恤营收跌破5亿港元。到了2013/14财年,鳄鱼恤营收增加至5.02亿港元,但增幅仅有0.47%。2014/15财年,鳄鱼恤营收同比下跌19.23%至4.05亿港元,股东应占溢利同比下跌51.76%至5114.5万港元。到了2015/16财年,鳄鱼恤营收同比下跌22.72%至3.13亿港元,股东应占溢利同比下滑99.11%至45.5万港元。

不外,在2017年下半年,鳄鱼恤开端转亏为盈。彼时,鳄鱼恤在通知布告中表现,由亏转盈重要因期内投资物业的重估价值取得年夜幅上调,以及团体的裁缝营业表示连续改良所致。

即便如斯,鳄鱼恤在2017/18财年营收仅同比微增0.34%至2.65亿港元,股东应占溢利为1.62亿港元。与2010/11财年比拟,2017/18财年鳄鱼恤营收年夜约仅为一半。

随同事迹连续下滑,鳄鱼恤也采用了关店办法。截至2016年7月31日的全年,鳄鱼恤已封闭46家店肆。

除事迹不睬想外,鳄鱼恤也几次遭受商标胶葛。2017年,北京市高等国民法院做出终审讯决,认定应用在服装等商品上的“新加坡鳄鱼及图形”商标与新加坡的国度名称近似,不得作为商标注册和应用,并撤销了国度工商行政治理总局商标评审委员会所对该商标予以核准注册的复审裁定,判令商评委从头审查并做出裁定。

2007年7月,应用在服装等商品上的“新加坡鳄鱼及图形”商标经由过程国度工商行政治理总局商标局初步核定并通知布告。随后,该商标由鳄鱼国际机构私家有限公司让渡至卡帝乐公司。在2017年由北京市高等国民法院做出终审讯决后,纷争才告一段落。

固然讼事落下帷幕,可是在市场上,冒充鳄鱼恤仍然屡禁不止。对此,业内助士以为,冒充伪劣商品对品牌的冲击力是很年夜的,将来,鳄鱼恤想要从头争取市场,起首应做好防伪工作。

作者:钱瑜 白杨

义务编纂:

收益跌至年后最低值!这类理财还值得入手吗?

原题目:收益跌至年后最低值!这类理财还值得进手吗?

  习惯在银行购置理财的投资者,对构造性存款产物应当不会生疏!

从往年开端,不少投资者都被银行的理财司理推举过构造性存款产物。而构造性存款作为保本理财的替换品不仅成为各年夜银行揽储的“新宠”,也因其较高的收益率受到投资者的追捧。

但受宽松的货泉市场情况影响,近期构造性存款的收益率连续小幅回落。据融360最新监测数据显示,3月的第一周,构造性存款均匀预期收益率为4.12%,较前一周降落9个基点,跌至年后最低值。

1

构造性存款再破10万亿年夜关

跟着保本理财逐渐退出市场,构造性存款成为各年夜银行的揽储新东西。据央行颁布的1月金融机构信贷出入统计数据显示,截至2019年1月末,中资全国性银行的构造性存款范围合计109812.17亿元,环比增加约14.19%,同比增加约37.67%,创下汗青新高。

事实上,这并非我国银行构造性存款范围初次冲破10万亿元。2018年8月、9月构造性存款余额分辨以10.018万亿元、10.124万亿元一度站上10万亿年夜关。

固然构造性存款的范围再立异高,但其收益率却在近期显明走低。数据显示,上周构造性存款产物刊行数目131只,较前一周削减4只。从均匀预期收益率来看,构造性存款的均匀预期收益率为4.12%,较前一周降落9BP,降至年后最低值。

对此,融360理财剖析师杨慧敏以为,3月中旬处所债密集刊行,MLF陆续到期,活动性扰动身分增添,估计理财收益率有反弹的可能性。

“但总体而言构造性存款还是揽储的利器,备受银行、投资者的青睐,估计持久构造性存款范围仍坚持稳健增加”,杨慧敏以为,但受本年股市影响,可能会吸引部门资金进进股市,构造性存款等守旧类理财或会有所影响,投资资金有所削减。

2

收益率降至年后最低还值得买吗?

所谓构造性存款,是指在通俗存款的基本上嵌进金融衍生东西(包含但不限于远期、失落期、期权或期货等),将投资收益与利率、汇率、股票价钱、商品价钱、信誉、指数及其他金融类或非金融类标的物挂钩的具有必定风险的金融产物,目标在于使存款人在本金获得包管的基本上获得更高收益。

对于投资者来说,构造性存款的最年夜上风在于刻日短、利率高、风险低。一般而言,尽年夜部门构造性存款的刻日小于1年,均匀在6个月摆布,但利率却比同期的按期存款利率要超出跨越一年夜截。即使依照上周的构造性存款均匀预期收益4.12%来看,也比6个月按期存款的均匀利率1.7%要超出跨越一年夜截。

固然构造性存款的整体收益走低,可是与一般的存款产物,以及年夜额存单等比拟,仍是具有显明的上风。不仅投资门槛低(有些构造性存款最低可以1万元起投),并且收益也比拟可不雅,对于投资者来说年化收益跨越4%整体也还算可以。

不外构造性存款并非一般存款,所以在现实购置进程中,仍是要留意此中风险:

1、不要把构造性存款当保本东西,构造性存款是在通俗存款的基本上嵌进了金融衍生东西,而这些挂钩衍生品的构造性存款会跟着挂钩衍生品的走势产生波动,有丧失本金的可能;

2、当前很多银行的构造性存款产物的收益都是采用线性报价和二元或三元报价的方法,所以在购置前要看明白产物的合同条目,好比挂钩什么资产,拿到较高收益率的可能性有多年夜(有些产物固然预期年化收益率很高,但现实上很难到达,可能只能拿到较低的年化利率);

3、总体来说,构造性存款年夜部门都是保本的,本金风险不年夜,但存在必定的收益风险,预期收益纷歧定完整能拿到。与通俗存款比拟,收益高良多,可是与一般理财富品比拟,收益又不占上风。所以投资者必定要均衡产物的收益和风险,购置适合的理财富品。

采写:南都记者 田姣

作者:田姣

义务编纂:

大白话科普净值型产品(上集)到底和预期收益产品有啥不同?

原题目:年夜口语科普净值型产物(上集)到底和预期收益产物有啥分歧?

  跟着银行理财转型慢慢深刻,保本保收益型理财富品、预期收益型理财富品正垂垂淡出,与之相对的是,净值型产物日益火爆。对于不曾接触过净值型产物的投资者来说,他们想尝鲜又不免心慌慌。三集小短片、年夜白户给您科普净值型产物!它和预期收益型产物到底有什么差别?

义务编纂:

市场 | 权益市场冲高回落,收益率反转下行

原题目:市场 | 权益市场冲高回落,收益率反转下行

作者:浦发银行金融市场部 俞之瑜

导读

上周,央行未睁开公然市场操纵,资金面边际略有收紧,但整体仍保持宽松。受到全球经济扩大放缓,美股连续走弱影响,上证综指周五沦陷3000点。受益于权益市场冲高回落,利率债收益率从头下行。信誉债方面,随同一级市场刊行量增年夜,后半周市场情感慢慢转热,但二级市场收益率仍然上行。

周末,2月通胀与信贷数据陆续颁布,此中,信贷数据远低于市场预期。短期来看,股债仍将坚持较强的联动性。中期来看,在1月信贷扩大修复被证伪的情形下,债市逻辑将慢慢回回基础面与活动性松整体情形。持久来看,全球经济放缓对国内债券市场的影响将慢慢加强。是以,建议在收益率上行进程中慢慢建仓,并谨严把持仓位与久期。

上周,央行未进行公然市场逆回购操纵,叠加降准置换MLF,全周净回笼资金3245亿元。截至3月9日,R001加权均匀利率为2.09%,较上期下行11bps;R007加权均匀利率为2.33%,较上期下行11bps;R014加权均匀利率为2.48%,较上期下行9bps;R1M加权均匀利率为3.18%,较上期上行16bps。Shibor3月为2.76%,较上期上行1bp。

利率债方面,收益率曲线趋于平展化。国债方面,1年、3年、5年、7年、10年和30年收益率较上期分辨下行-2 bps、-1 bps、4 bps、1 bps、4 bps和2 bps,至2.45%、2.80%、3.03%、3.16%、3.14%和3.73%。国开债方面,1年、3年、5年、7年、10年和20年收益率较上期分辨下行2 bps、3 bps、7 bps、6 bps、11 bps和4 bps,至2.51%、3.12%、3.40%、3.76%、3.59%和3.94%。

信誉债方面,收益率曲线整体上行。此中,中短期单据3年期AAA级较上期上行3 bps至3.64%,5年期AAA级较上期上行1 bps至3.98%;3年期AA+级较上期上行4 bps至3.86%,5年期AA+级较上期上行1 bps至4.26%;3年期AA级较上期上行5 bps至4.19%,5年期AA级较上期上行1 bps至4.96%。

企业债方面,各刻日与信誉级别企业债收益率变更如下表所示:

义务编纂:

理财并非豪赌,非理性投资者的7个陋习!

原题目:理财并非豪赌,非理性投资者的7个陋习!

现在投资的方法和东西有良多,但人们最热衷的仍是股市,股平易近对股市的专情水平可以说激动六合,已经到达了“山无棱,乃敢与君尽”的田地,而如许的痴情并没有激动股市,该跌停还跌停,该崩盘,照崩不误,并且股市里面存在这“光亮正年夜”的讹诈行动,这也让股平易近惨败的几率年夜年夜飙升,假如股平易近不克不及武断的避开风险,其更风投资的成果比赌钱害惨,赌钱最少有50%的胜败率,而良多时辰在股市里,你是百分百惨败。

而导致股平易近如许不胜的成果实在有几个要害的原因,起首我们国度是,一小我多但机遇并未几的国度,而大师都有着爱贪廉价的恶习,只要一闲下来就盼望有馅饼失落下了,此外,有点“小聪慧”的人良多,可是真正手握“年夜聪明”的人很少,大师的优点都用在了对人的算计上,但对于真正的风险收益却懂得甚微,于是这只能造成一窝蜂的涌进往,成果狼奔豕突,那些越是惧怕吃亏的人吃的亏越年夜!

义务编纂:

【可转债周报】让结构更健康

原题目:【可转债周报】让构造更健康

我们依旧建议由弹性及价钱动身把握两条主线:一是以溢价率作为焦点参考身分,存眷行业景心胸上升的以及主题机遇的相干标的,固然短期内可能遭受必定水平的波动但依旧具备提早结构的性价比,具体建议存眷5G、年夜金融、新能源及泛花费电子等标的目的;二是由价钱作为焦点参考身分,存眷平安垫较为充分且前期表示相对平庸的相干标的,此类标的在成长占优的市场下容错率较高,不妨进步其仓位,具体建议存眷基建、环保、汽车等标的目的。

转债市场成交量下跌,个券涨多跌少。上周中证转债指数报收于319.41,周下跌0.42%;转债市场买卖额571.40亿元,日均环比上涨17.15%;转债指数收于114.64点,周下跌0.41%;平价指数收于99.80点,周下跌1.32%。CB指数收于254.74点,周下跌0.26%;CB&EB指数收于249.57点,周下跌0.30%。上周在122支可买卖转债中,除光电转债、联泰转债横盘外,76支上涨,44支下跌;此中横河转债(28.44%)、利欧转债(25.24%)、骆驼转债(19.10%)领涨,东财转债(-8.61%)、隆基转债(-4.98%)、康泰转债(-4.13%)领跌。成交额方面,东财转债(100.15亿)、特发转债(74.87亿)、利欧转债(40.00亿)成交额居前。

沪深两市反向变更,转债正股涨多跌少。上周上证指数下跌0.81%,沪深300下跌2.46%,沪深两市日均买卖额日均环比上涨23.96%。中信29个一级行业中,17个上涨,12个下跌。此中盘算机(12.36%)、农林牧渔(12.26%)、通讯(7.13%)领涨;银行(-4.74%)、食物饮料(-4.32%)、餐饮旅游(-3.77%)领跌。122支可买卖正股中,除东音股份横盘外,61个上涨,60个下跌,此中骆驼股份(47.78%)、横河模具(30.76%)、利欧股份(30.27%)领涨,隆基股份(-8.53%)、青岛海尔(-8.44%)、东方财富(-7.66%)领跌。

关于股市:震动或将连续。短期内市场或将由强势行情逐渐转向震动行情,中持久表示依旧取决于宏不雅经济数据以及一季报企业盈利。

关于转债:让构造更健康。上周转债市场受正股压抑小幅调剂,中证转债指数基础持平,但成交量依旧连续攀升至新高。在本周周报中,我们重申调仓的主要性,当下市场依旧存在盈利但平安垫整体偏薄,基于正股的构造结构是决议终极收益的焦点身分。从当下市场来看,部门前期表示强势的品种已经慢慢步进转股期或是触发提前赎回条目,是以对于此类标的我们依旧建议可以慢慢兑现收益。而一级市场固然依旧保持了较高的供应速度,打新市场的火热年夜年夜下降了刊行难度,不难发明刊行条目已经逐渐弱化。但从新券上市初日表示来看,一级市场的火热并未完整传导至二级市场,评级、刊行范围及正股天资依旧是决议性身分,是以对于新券而言固然打新收益率可不雅但具体操纵的难度也在加年夜。具体标的方面,对于已经知足或者正在前置赎回序列中的标的,建议投资者慢慢兑现收益。建议重点存眷长证转债、天康转债、旭升转债、国祯转债、光华转债、百合转债、景旺转债、海尔转债、凯发转债、高能转债以及银行转债。

转债市场

转债市场成交量上涨,个券涨多跌少

上周中证转债指数报收于319.41,周下跌0.42%;转债市场买卖额571.40亿元,日均环比上涨17.15%;转债指数收于114.64点,周下跌0.41%;平价指数收于99.80点,周下跌1.32%。CB指数收于254.74点,周下跌0.26%;CB&EB指数收于249.57点,周下跌0.30%。

上周在122支可买卖转债中,除光电转债、联泰转债横盘外,76支上涨,44支下跌;此中横河转债(28.44%)、利欧转债(25.24%)、骆驼转债(19.10%)领涨,东财转债(-8.61%)、隆基转债(-4.98%)、康泰转债(-4.13%)领跌。成交额方面,东财转债(100.15亿)、特发转债(74.87亿)、利欧转债(40.00亿)成交额居前

沪深两市反向变更,转债正股涨多跌少

上周上证指数下跌0.81%,沪深300下跌2.46%,沪深两市日均买卖额10800.22亿元,日均环比上涨23.96%。中信29个一级行业中,17个上涨,12个下跌。此中盘算机(12.36%)、农林牧渔(12.26%)、通讯(7.13%)领涨;银行(-4.74%)、食物饮料(-4.32%)、餐饮旅游(-3.77%)领跌。

122支可买卖正股中,除东音股份横盘外,61个上涨,60个下跌,此中骆驼股份(47.78%)、横河模具(30.76%)、利欧股份(30.27%)领涨,隆基股份(-8.53%)、青岛海尔(-8.44%)、东方财富(-7.66%)领跌

央行公然市场操纵净回笼3245亿元,活动性中性偏紧

上周央行公然市场操纵净回笼资金3245亿元,上上周央行公然市场操纵净回笼资金600亿元。上周一、周二、周三分辨有400亿元、1200、600亿元7天逆回购到期,上周四存在10亿元MLF降准置换回笼以及1055亿元MLF回笼。

上周各期银行间资金利率涨跌互现,买卖所资金利率涨跌互现。DR001、DR007、DR014、DR021、DR1M加权均价分辨为2.12%、2.39%、249%、2.83%和3.07%。GC001、GC007、GC014、GC028加权均价分辨为2.22%、2.36%、2.45%和3.03%。

上周银行间债券市场,AAA级银行间中票5年期YTM上涨10bps至4.08%,AA级YTM上涨9bps至5.01%,两者的信誉利差为-93bps

让构造更健康

上周股票市场波动放年夜,板块迎来必定分化;转债市场受正股压抑也遭受调剂,但成交量持续攀升至岑岭。

关于股市:震动或将连续。上周沪深两市情感转弱,上证综指小幅下跌;行业层面银行、食物饮料及餐饮旅游均遭受必定调剂。上周我们在周报中提出当下市场的焦点气力更多倾向短期博弈,不足以对中持久走势形成支持,上周市场也转向震动行情。从背后原因来看,春节后权益市场表示强势,市场情感也随之连续升温,不管是成交量仍是换手率均连续攀升,在此布景下早期尽对低位的估值已经基础修复,且部门龙头标的呈现估值透支事迹的情况,估值修复以及政策推进的利好身分基础兑现。从宏不雅数据层面来看,周末颁布的社融数据不及预期,经济基础面的拐点尚未到来。综合而言短期内市场或将由强势行情逐渐转向震动行情,中持久表示依旧取决于宏不雅经济数据以及一季报企业盈利。

关于转债:让构造更健康。上周转债市场受正股压抑小幅调剂,中证转债指数基础持平,但成交量依旧连续攀升至新高。上周周报中我们提出在权益市场或将慢慢走向分化波动加年夜的布景下,转债市场也将有看追随这一趋向,择券的主要性连续晋升。上周市场也由普涨行情逐渐转向分化,也呈现部门前期表示强势的品种遭受调剂。

在本周周报中,我们重申调仓的主要性,当下市场依旧存在盈利但平安垫整体偏薄,基于正股的构造结构是决议终极收益的焦点身分。从当下市场来看,部门前期表示强势的品种已经慢慢步进转股期或是触发提前赎回条目,是以对于此类标的我们依旧建议可以慢慢兑现收益。而一级市场固然依旧保持了较高的供应速度,打新市场的火热年夜年夜下降了刊行难度,不难发明刊行条目已经逐渐弱化。但从新券上市初日表示来看,一级市场的火热并未完整传导至二级市场,评级、刊行范围及正股天资依旧是决议性身分,是以对于新券而言固然打新收益率可不雅但具体操纵的难度也在加年夜。

在构造优化层面,我们依旧建议由弹性及价钱动身把握两条主线:一是以溢价率作为焦点参考身分,存眷行业景心胸上升的以及主题机遇的相干标的,固然短期内可能遭受必定水平的波动但依旧具备提早结构的性价比,具体建议存眷5G、年夜金融、新能源及泛花费电子等标的目的;二是由价钱作为焦点参考身分,存眷平安垫较为充分且前期表示相对平庸的相干标的,此类标的在成长占优的市场下容错率较高,不妨进步其仓位,具体建议存眷基建、环保、汽车等标的目的。

具体标的方面,对已经知足或者正在前置赎回序列中的标的,建议投资者慢慢兑现收益。建议重点存眷长证转债、天康转债、旭升转债、国祯转债、光华转债、百合转债、景旺转债、海尔转债、凯发转债、高能转债以及银行转债。

主要信息备忘

附录图表

风险身分

个券相干公司事迹不及预期。

本文节选自中信证券研讨部已于2019年03月11日宣布的《可转债周报20190311—让构造更健康》,具体剖析内容(包含相干风险提醒等)请详见陈述。若因对陈述的摘编而发生歧义,应以陈述宣布当日的完全内容为准。

主要声明:

本材料定位为“投资信息参考办事”,而非具体的“投资决议计划办事”,并不涉及对具体证券或金融东西在具体价位、具体时点、具体市场表示的判定。需特殊存眷的是(1)本材料的接受者应该细心浏览所附的各项声明、信息表露事项及风险提醒,存眷相干的剖析、猜测可以或许成立的要害假设前提,存眷投资评级和证券目的价钱的猜测时光周期,并正确懂得投资评级的寄义。(2)本材料所载的信息起源被以为是靠得住的,可是中信证券不包管其正确性或完全,同时其相干的剖析看法及猜测可能会依据中信证券研讨部后续宣布的证券研讨陈述在不发出通知的情况下做出更改,也可能会由于应用分歧的假设和尺度、采取分歧不雅点和剖析方式而与中信证券其它营业部分、单元或从属机构在制造相似的其他资料时所给出的看法分歧或者相反。(3)投资者在进行具体投资决议计划前,还须联合自身风险偏好、资金特色等具体情形并共同包含“选股”、“择时”剖析在内的各类其它帮助剖析手腕形成自立决议计划。为避免对本材料所涉及的研讨方式、投资评级、目的价钱等内容发生懂得上的歧义,进而造成投资丧失,在需要时应追求专业投资参谋的领导。(4)上述列示的风险事项并未囊括不妥应用本材料所涉及的全体风险。投资者不该纯真依附所接受的相干信息而代替自身的自力判定,须充足懂得各类投资风险,自立作出投资决议计划并自行承担投资风险。

本订阅号中的所有材料版权均属中信证券。不得以任何方法修正、发送或复制本订阅号中的内容。除经中信证券承认的情形外,其他一切转载行动均属违法。版权所有,违者必究。

义务编纂:

BigBang面临解散 YG失去的不只是本土市场

原题目:BigBang面对闭幕 YG掉往的不只是本土市场

  北京商报讯 (记者 卢扬 郑蕊)3月11日,BigBang成员成功对外公布退出演艺圈,这不仅意味着此后BigBang以组合情势再次呈现的机遇较为迷茫,对于BigBang掮客公司YG而言,也代表着将蒙受较年夜的丧失,且掉往的不只是韩国本土市场的收益,还有包含中国在内的亚洲及更年夜范畴市场此前所带来的宏大收益。

在韩国演艺圈,BigBang的影响力不成小觑,自YG于2006年正式推出该组合后,BigBang的热度便连续发酵,且不只是韩国本土,还包含国际市场,不仅在2011年景为第一个获得MTV欧洲音乐年夜奖“Worldwide Act”的亚洲组合,还在2012年登上美国格莱美官方首页,成为首个被格莱美先容的韩国歌手。

较年夜的市场影响力,无疑给YG带来不少收益,稀有据显示,尽管自2017年起,BigBang相干成员陆续开端服兵役,再加上其他组合及新艺人的竞争,导致Bigbang的收进有所下滑,但2017年仍实现了500亿摆布韩元的收进,约合国民币2亿余元。

然而,这一切或许要按下结束键,而起首给YG带来的第一个冲击即是股价暴跌。就在成功退出演艺圈确当天,YG股价不竭下滑,较前一个买卖日降落14.10%,并以3.715万韩元收盘,而YG上一次收盘价低于4万韩元仍是在往年11月23日,与此同时,YG的总市值也随之削减到到了6756亿韩元。

值得留意的是,因为BigBang活着界上的影响力与着名度,跟着该组合面对闭幕,YG将掉往的不只是韩国本土市场的部门收益,还有世界其他国度的收进。

以中国市场为例,BigBang在国内也已积聚较年夜范围的粉丝,据新浪微博数据显示,今朝该组合官方微博的粉丝已达725.22万人,在明星权势榜中排名第25位。与此同时,BigBang的中国粉丝也具有较年夜的花费潜力,不仅2016年在国内举行的多场演唱会门票均在几分钟内售罄,甚至那时还有不少粉丝愿意破费数万元甚至十余万元争抢一张原价不足2000元的内场门票,此外BigBang的付费数字专辑也销量可不雅。此中,2016年刊行的《MADE》在QQ音乐上已售出196.7万张,依照每张8元的订价,仅该专辑的发卖收进就已达1573.99万元。而2018年刊行的《FLOWER ROAD》现也已依照3元/张的价钱售出160.7万张,发卖收进达482.2万元。

鉴于BigBang在国内市场合形成的较年夜号令力,部门国内品牌也试图邀请BigBang担负代言人,如农民山泉茶π饮料曾于2016年公布BigBang成为代言人,并依据BigBang的形象推出多款告白、分歧包装的产物,引得粉丝抢购。固然无法得知农民山泉与BigBang之间就代言费等方面告竣了何种协定,但预估也是一笔不小的用度。

但跟着Big Bang的闭幕,YG从以上渠道获得的收益也将受到影响。表演行业剖析人士黎新宇以为,掮客公司的收进与艺人直接挂钩,艺人呈现负面消息不仅小我成长受到影响也会让掮客公司蒙受丧失,此次事务也再一次提醒掮客公司除了部署旗下艺人的事业成长外,还需对艺人进行公道地治理。

作者:卢扬 郑蕊

义务编纂:

恒逸石化股份有限公司关于使用部分闲置募集资金购买保本型银行理财产品的进展公告

原题目:恒逸石化股份有限公司关于应用部门闲置召募资金购置保本型银行理财富品的进展通知布告

  本公司及董事会全部成员包管信息表露的内容真实、正确和完全,没有虚伪记录、误导性陈说或重年夜漏掉。

恒逸石化股份有限公司(以下简称“公司”)于2019年2月1日召开的第十届董事会第二十四次会议、第十届监事会第十七次会议,审议经由过程了《关于应用部门闲置召募资金进行现金治理的议案》,批准公司自本次董事会审议经由过程之日起12个月内应用最高额度不跨越国民币1,770,136,667.38元的闲置召募资金当令进行现金治理,投资于平安性高、活动性好、有保本许诺的银行理财富品。该额度在公司董事会审议经由过程本领项之日起一年内有用,并可在有用期内转动应用。同时,董事会授权公司治理层行使该项投资决议计划权并签订相干合同文件,授权刻日自董事会审议经由过程之日起一年内有用。具体内容详见公司于2019年2月2日登载于《证券日报》、《证券时报》、《上海证券报》、《中国证券报》和巨潮资讯网(www.cnifo.com.cn)的《关于应用部门闲置召募资金进行现金治理的通知布告》(通知布告编号:2019-016)。

依据上述会经过议定议,2019年3月8日,公司与中国银行股份有限公司(以下简称“中国银行”)浙江省分行签署了《年夜额存单产物阐明书》,公司应用闲置召募资金国民币8亿元购置银行理财富品。具体情形如下:

一、购置理财富品的重要情形(一)中国银行股份有限公司年夜额存单产物阐明书

1、产物名称:单元国民币三年CD18:D5

2、产物类型:保本浮动收益型产物

3、币种:国民币

4、产物刻日:3年

5、预期年化收益率:3.2%

6、产物起息日:2019年3月8日

7、购置产物金额:国民币80,000万元

8、资金起源:公司临时闲置召募资金

9、联系关系关系阐明:公司与中国银行股份有限公司无联系关系关系

二、风险提醒(一)政策风险:产物在现实运作进程中,如碰到国度宏不雅政策和相干法令律例产生变更,影响产物的刊行、投资和兑付等,可能影响产物的投资运作和到期收益。

(二)信誉风险:投资的资产或资产组合涉及的融资人和债券刊行人的信誉违约风险。

(三)市场风险:产物在现实运作进程中,因为市场的变更会造成产物投资的资产价钱产生波动,从而影响产物的收益。

(四)活动性风险:除产物阐明书商定的可提前赎回的情况外,不得在产物存续期内提前终止产物,可能面对须要资金而不克不及变现的风险或损失其它投资机遇。

(五)提前终止风险:在产物存续时代中国银行可依据市场变更情形提前终止产物,可能面对不克不及按预期刻日取得预期收益的风险以及再投资风险。

(六)买卖敌手治理风险:因为买卖敌手受经验、技巧、履行力等综合身分的限制,可能会影响产物的投资治理,从而影响产物的到期收益。

(七)兑付延期风险:因产物投资的资产无法实时变现等原因造成不克不及按时付出本金和收益,而面对的产物刻日延期、调剂等风险。

(八)不成抗力及不测事务风险:天然灾难、战斗等不克不及预感、不克不及避免、不克不及战胜的不成抗力事务或体系故障、通信故障、投资市场结束买卖等不测事务的呈现,可能对产物的成立、投资、兑付、信息表露、通知布告通知等造成影响,可能面对收益遭遇丧失的风险。对于由不成抗力及不测事务风险导致的任何丧失,由公司自行承担,银行对此不承担负何义务。

三、风险把持办法

1、闲置召募资金(不跨越国民币1,770,136,667.38亿元(含本数))额度内只能购置不跨越二个月的保本型银行理财富品。

2、公司财政部将实时剖析和跟踪理财富品投向、项目进展情形,如评估发明存在可能影响公司资金平安的风险身分,将实时采用响应办法,把持投资风险。

3、理财资金应用与保管情形由审计考核部进行日常监视,不按期对资金应用情形进行审计、核实。

4、公司自力董事、监事会有权对资金应用情形进行监视与检讨,需要时聘任专业机构进行审计。

5、公司将根据深圳证券买卖所的相干划定,在按期陈述中表露陈述期内理财富品的购置及其损益情形。

四、对公司的影响

公司应用临时闲置召募资金投资平安性高、活动性好的保本型银行理财富品,是在确保不影响召募资金投资项目扶植的条件下进行的,经由过程适度的保本型银行理财富品投资,可以进步闲置召募资金的应用效力,获得必定的投资收益,为公司和股东谋求更多的投资回报。

五、通知布告日前十二个月内公司应用闲置召募资金购置理财富品情形

公司本次通知布告日前十二个月应用闲置召募资金购置理财富品情形,具体详见如下表格:

截至本通知布告日,已到期的理财富品的本金及收益均已如期收回。本次购置理财富品事项在公司董事会决定授权范畴内。

六、其他阐明事项

依据公司与中国银行签署的《年夜额存单产物阐明书》,不跨越公司董事会决定授权范畴内的认购金额,公司可在协定的有用期内购置理财富品,中国银行依照商定在理财富品到期后将理财资金划回理财账户。为包管宽大投资者便捷、直不雅的懂得和监视公司应用闲置召募资金购置理财富品的进展及收益情形,保障投资者权益,公司将每月按期通知布告公司各理财富品的申购、赎回及相干收益的具体内容。

七、备查文件

1、中国银行股份有限公司年夜额存单产物阐明书;

特此通知布告。

恒逸石化股份有限公司

董事会

二〇一九年三月十一日

义务编纂:

© 2019 开心网

Theme by Anders NorénUp ↑